中央经济形势分析会或预示央行短期难加息

“上半年的经济数据不错，目前中央经济形势分析会正在召开，要定下半年的调控调子。我预测，未来宏观调控大方向不会变，但力度可能有所微调！”7月17日中午，在看到国家统计局上半年经济增长数据后，中国产权市场发展研究课题组首席经济学家曹和平博士如此评价未来的宏观调控。一位与央行关系密切的官方经济学家说：“从紧货币政策基调不会改变。但奥运会前一两个月，特别是7月份的调控力度和节奏将有所微调，与过去惯例不同，本月可能不会提高存款准备金率或者利率了。”

通胀和就业之间找平衡

在7月17日的国家统计局上半年经济数据发布后，投资者再度将目光转向上周召开的中央经济形势分析会。

每年年中，决策层将针对上半年经济形势进行分析，确定当前经济形势，提出下一步的宏观经济政策。业内人士称，由于今年经济环境复杂，所以本次经济形势分析会的规格和重要性均超出以往。

曹和平博士也是北京大学经济学院教授，最近两个星期，他正在给中央有关部门撰写《次级债影响中国经济及建议》的报告。这份报告的主要观点是次级债将深远影响中国经济，宏观调控政策应该保持平衡、稳定。“虽然会议精神还没有公布，但是政策大走向在近期高层的调研可以看出端倪，就是要在通胀和就业之间取得平衡，宏观调控措施的力度和节奏会结构性的微调，但大的方向不会改变。”曹和平说。

短期难调准备金率和利率

尽管从紧货币政策维持不变，由于次级债风险扩大，考虑地方的呼吁和就业压力增大，7月份的调控力度和节奏可能微调。“目前央行加息要看美联储是否加息，防止热钱涌入；同时，提高存款准备金率要盯外汇储备和货币供应量。从7月份来看，不具备继续加码调控紧缩的条件。”国家信息中心预测部首席经济学家祝宝良说。“央行上半年停止了升息动作，但是每月均调高一次存款准备金率。即使7月份既不调息，也不提高存款准备金率，也并不意味着调控松动，而只是节奏微调。因为上述指标如果在8月份压力增大，调控措施会继续出台。”这位经济学家说。

调控力度和节奏的微调将可能表现在其他一些行业和部门上，这包括前期国务院高层重点调研和关注的外贸部门和中小企业上——已经铁板钉钉的纺织服装业的出口退税率的回调；下半年人民币升值放缓；中小企业的资金扶持等等。“总的来说，这些措施还是一些结构上的微调，通过财税政策对一些困难产业和地区进行支持。而信贷调控还有流动性回收仍然会从紧，不会全面放开。”亚洲开发银行驻中国的经济学家表示。

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