[摘要] 野村证券称，房价若跌超20%，政府或许会过度担心，从而逆转部分紧缩政策。时间刚刚进入7月，外资关于中国楼市是否会崩盘的讨论迅速热了起来。许多机构做出类似判断——中国楼市要跌，至于房价会跌多少，众说纷纭。按照多数机构的普遍观点，中国房价下跌幅度将达到20%。
野村证券称，房价若跌超20%，政府或许会过度担心，从而逆转部分紧缩政策。
时间刚刚进入7月，外资关于中国楼市是否会崩盘的讨论迅速热了起来。许多机构做出类似判断——中国楼市要跌，至于房价会跌多少，众说纷纭。按照多数机构的普遍观点，中国房价下跌幅度将达到20%。
中国楼市开始崩溃？
7月6日，国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家罗戈夫表示，中国房地产市场开始崩溃，将重创银行体系。但他并没有提供更多的相关依据。
相比之下，同一天渣打银行发布的报告则显得有理有据。渣打称，三季度中国住房价格将明显下降。其监测中国上海、北京、深圳、杭州等14个城市的一级房市交易后发现，自4月中旬中国政府出台新政以来，这14个城市的住房成交量，以四周移动平均值计算下降了约60%，其中，北京下降了70%，深圳降57%，上海降28%。中小城市中，海口交易量下降95%，杭州、大连降90%。
渣打说，北京的房价已经从今年早些时候的高点降了约20%，深圳则降了19%，而上海降约8%，不过较低的成交量可能造成房价降幅的失真。
渣打预计，今年下半年中国一线城市的房价可能跌20%～30%，二三线城市可能跌10%～20%。
渣打发布报告的同时，野村证券6日也发表报告称，中国楼市已呈现泡沫破灭的初步迹象。该机构指出，虽然中国政府没有给出明确的房价跌幅目标，但10%～20%的跌幅应是合理范围。按照上述降幅，房价将回到2009年年中的水平。如果跌幅不足10%，中国政府可能会觉得没有完成“政治任务”，因此会维持紧缩政策，从而导致房地产市场继续下滑。但如果跌幅超过20%，政府或许会开始担心房地产市场过度萎缩对经济其他部分造成影响，从而放松甚至逆转部分紧缩政策。
野村的上述判断，与渣打基本一致。渣打认为，过快的降价可能会迫使中国有关部门年底前取消紧缩措施，转向放宽的立场。
不同的是，渣打在报告中指出，更多的城市可能会效仿上海的做法，观望楼市走势。据渣打银行说，上海和北京的61个定于6月份开盘的新项目中约有三分之二已经无限期搁置。
“短暂”的深度回调？
澳新银行中国经济研究总监刘利刚认为，中国房市的调整不值得过分担心。他在7日发布的报告中称，尽管中国官方对房地产市场的调控相对严厉，但从紧缩措施出台的几个月来看，一线城市的房价保持着相对平稳，同时，由于中国家庭的负债率较低，因此，房地产金融出现严重系统性风险的可能性很低。更重要的是，由于银行的抵押贷款利率水平相对较低，这意味着家庭的房贷负担也相对较轻、家庭的购买力相对较强。
“从中长期的观点来看，中国强劲的城镇化进程，将在较长的时间内支撑中国房地产，因此，担心房市崩盘，进而导致中国经济进入衰退周期的看法，是杞人忧天。”刘利刚认为。
野村也相信，房价将经历的可能是一次“短暂”的深度回调。
高盛集团全球首席经济学家吉姆-奥尼尔近日称，中国房市泡沫风险已除去，中国政府做得非常非常出色。
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楼市如股市 谁也不知底在哪里
宏观调控两个多月来，疯涨的房价在一定程度上得到了遏制，但是整个市场的成交量较去年同期，却着实下降了不少。开发商搞活动、走渠道、打折促销，大多数老百姓仍然选择观望，是否大有“不降价到底绝不出手”之势，那么，重庆房价的底，到底在哪里？
看看股票市场，很少有人在2008年10月28号点的时候，大量吃入了股票。但是，只要坚持价值投资，不管是在2008年的9月，还是在2008年的11月买入股票，实际上到现在为止，仍然是赚了钱的。其实，谁也不知道股票市场的底在哪里，同样，判断房地产市场的底在哪里，也是很困难的。
国外热钱忽进忽出，今年2万亿的刺激计划和结构性的宏观调控互相影响，个人判断，房地产市场会在未来几年之内都将保持一个“短期震荡”的格局，就像2007年火爆、2008年萧条、2009年太火爆了，那么2010年自然会有一个调整的过程。在震荡过程中，谁也看不到楼市底在哪里，那么，买房子应该怎样买？
答案肯定是价值投资，与城市共同成长。
2001年的时候，新牌坊某大开发商的高品质小区，价格大概是三千多一平米，同期两路的房子大概是五百元一平米，9年之后，现在新牌坊的房子不会超过一万元每平米，但两路的房子，现在在五千元一平米之上了。两路仍偏远，新牌坊已成中心，两路是小企业，新牌坊是大开发商，但是9年之后，因为城市的发展，两路的房子，却画出了一条超越品牌、建筑、物业等各方面的曲线。
不管怎样调控，重庆的房价也不会回到2005年了。就如同股市不会回到2005年，尽管我们都怀恋那个让全民资产倍增的年份。既然谁也看不到市场何时是底，如同股市一样，什么时候买股票不重要，重要的是买什么股票；那么哪个时候买房就并不重要，重要的是，买哪里的房子。两江新区、鸿恩寺板块、大学城，才开放的湿地公园彩云湖公园周边的房产，都可以是价值投资的。记住，永远不要试图去买到2008年10月28号的股票。
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